唐山限产效果逐步显现。本周现货成交量总体平稳,其中北京地区环比增56.6%,武汉地区环比降1.5%;受唐山限产的影响,本周高炉开工率大幅下降(唐山59%、全国75.3%)。如我们上周重点提示,唐山限产短期影响较大,测算影响粗钢总产量207万吨,日均9.8万吨。本周钢价已有企稳迹象,钢铁毛利亦有所回升(热轧201元/吨),预计后期供给缺口继续作用,毛利震荡回升。在供给侧改革的中长期背景下,钢铁估值逐步修复。特钢新材料产业的发展将带动经济的快速发展。
继续重点推荐特钢。本周核电军工新材料相关个股如久立特材、抚顺特钢等持续表现,目前继续重点推荐。重申推荐逻辑:1)近期下游军工核电催化剂不断,核电招标重启(带来预期反转,3-5年景气大周期)、核电“十三五”规划、航发公司成立、运20服役、国产arj21及c919试飞及批量化生产等;2)特钢股涨幅年初至今严重落后于大盘,也落后于其他材料类个股。特钢股票历史上具备极大的盈利和股价弹性,是典型进攻性品种。我们认为近期一系列下游重大事件预示着特钢企业逐步进入订单及业绩验证期,提振中长期前景。标的方面,持续推荐高弹性特钢类股票:久立特材、抚顺特钢、台海核电、钢研高纳、万泽股份、应流股份等。
转型个股全年看好,首推玉龙股份、首钢股份。
1)玉龙股份:转型教育产业,20亿并购基金,瞄准K12相关市场,打造第二主业;传统油气管业务稳健增长,近期连续大订单落地彰显实力。
2)首钢股份:大集团小公司,非钢资产证券化预期较强,微观调研转型进展顺利。
