新能源产业属于资金密集型产业，在其初级阶段资金需求量较大，根据国家发改委测算，2005-2020年新能源资金需求量高达7万亿元。这一资金数额和新能源企业的融资能力存在较大的差距，因此不仅需要政府补贴政策的支持，还需要资本市场的支撑，通过市场渠道缓解新能源企业的融资约束。本节首先梳理了金融支持政策的变化历程，随后分析了金融支持政策的现状，最后指出存在的问题。
一、新能源金融支持政策变化历程
当前，我国金融支持制度逐渐完善，对新能源项目的支持力度也越来越大。表4.6为推动新能源发展的金融政策。
二、新能源金融支持政策现状
新能源项目前期投入较大，仅仅依靠财政补贴是不够的，此时金融政策发挥了重要的作用。国家实施了很多推动新能源发展的金融政策，具体包括：
（1）对新能源产业实行低息贷款政策低息贷款政策能够大幅降低新能源企业的投资成本，是一种有效直观的行政手段。发达国家都对风能与太阳能产业给予低利率贷款，利率介于[2%，6%]之间。德国在屋顶计划和新能源电力法中均提出了贷款优惠政策，以减轻企业还本付息的负担，激励新能源企业扩大生产规模，提升生产效率。借鉴德国的经验，我国已设立新能源专项资金，鼓励银行机构实施低息贷款政策。结合新能源项目的发展阶段，实行不同的金融支持模式，推动新能源产业的协调发展。从银行贷款角度看，商业银行应加大新能源信贷规模、适当延长还款期限等。
（2）政策性银行的支持
政策性银行具有实现政府发展目标的职能，因此通过政策性银行支持新能源项目是普遍的做法。商业银行以盈利为根本目标，关注资金的安全性和流动性，而新能源产业投资具有较大的不确定性，所以商业银行持观望态度。此时必须发挥政策性银行的引领作用，为新能源项目提供资本支撑。政策性银行关注国家能源发展战略，践行社会历史责任，将盈利作为次要目标。以国家开发银行为例，2021年，国家开发银行计划向新能源产业发放1千亿元贷款，“十四五”期间合计投放5千亿元贷款，为新能源的高质量发展奠定了基础。国家开发银行应进一步优化贷款结构，加大对新能源项目的支持力度，完善能源基础设施建设，从而推动能源转型和体制创新。
（3）发挥产业投资基金的杠杆作用
设立产业投资基金是促进新能源发展的新型金融手段。产业投资基金是以私募形式建立的，重点投资于未上市的小微企业，是股权投资的重要方式。美国、德国等国家均成立了支持新能源发展的基金，以美国为例，在15个州推广新能源发展基金。目前我国产业投资基金还处于初创期，规模化程度偏低，体量较小。为了实现碳中和的目标，国家能源集团于2021年1月成立国能基金，重点扶持有发展前景的新能源产业。国能基金规模超过100亿元，可以保障600万千瓦的新能源项目顺利实施。此外，景顺长城基金、中海能源基金等产业基金也呈现蓬勃发展的态势。新能源作为国家重点支持的行业，可以通过产业投资基金的渠道开展融资。
三、新能源金融支持政策存在的问题
（1）银行贷款对新能源支持力度不够
银行体系对新能源项目的支持力度有限。商业银行以盈利为主要目标，投资时关注资本的安全性，而新能源的产出和销量存在较大的不确定性，因此商业银行对新能源行业贷款比较谨慎。同时，商业银行出于防范风险的考虑，对新能源企业设置了严苛的担保政策，而且贷款额度有限，制约了新能源企业的规模化发展。商业银行仅对收益稳定的国有大型新能源项目进行投资，而没有选择中小型新能源项目，不利于产业的高质量发展。此外，政策性银行对新能源企业的贷款总量不足，投资范围较窄，不能满足新能源企业的资金需求。发展新能源产业需要大量的资本投入，而政策性银行的信贷支持有限，仅对风能、生物质能等产业进行扶持，支持力度不够。
（2）资本市场不够发达
资本市场是新能源企业重要的筹资途径，具有资金量大、无须偿还等比较优势，能够有效缓解新能源企业的融资约束。然而，目前我国资本市场有待完善，金融产品较为单一，准入门槛相对较高，无法满足中小企业的融资需求。从股票市场来看，沪、深两市上市门槛都相对较高，审核流程比较复杂，许多处于发展初期的中小企业无法获得上市资格，阻碍了新能源企业的协调发展。从债券市场来看，债券市场存在产品单一、数量有限等问题，不利于新能源企业的长期发展。
（3）风险资本尚不规范
随着“十四五”规划的出台，国家对新能源产业高度重视，新能源产业面临着广阔的发展前景。虽然很多风投机构都将新能源列为重点产业，但是风险投资的规模和数量并不占优势。由于新能源项目技术风险较高，延期完工、成本超支等问题频繁出现，导致风投机构对新能源项目投资相对谨慎。此外，风险资本的退出机制有待进一步优化。我国新能源产业的成长周期导致风险资本很难在短期内完全退出。同时，风投机构对新能源技术范式缺乏了解，无法预测科技成果能否推广，技术障碍制约了风险资本进入新能源产业。综合以上分析，我国风险投资还不规范，运作流程简单，总体规模较小，对新能源项目的投资额度有限。
本章小结
本章介绍了新能源相关政策的现状及存在的问题。首先梳理了新能源政策体系，其次重点剖析了财政补贴政策、税收激励政策和金融支持政策的现状。对于财政补贴政策，本章阐述了新能源产业发展的财政补贴政策变化历程，接下来分析了财政补贴政策的效应，并指出补贴政策存在的问题。对于税收激励政策，本章梳理了新能源产业发展的税收政策变化历程，进一步分析了税收政策的现状以及存在的问题。现行税收政策存在税收激励方式单一、持续性不强、缺乏系统性等问题。对于金融支持政策，本章讨论了新能源产业发展的金融政策变化历程，在此基础上分析了金融政策的现状以及存在的问题。(作者：方天舒)
